2月21日，继昨日黑色系集体上涨后，本日铁矿石、罗纹钢期货继续延续上涨趋向，截至发稿，铁矿石主力合约涨幅1.9%，罗纹钢主力合约涨幅超1%。五矿经易期货资深黑色研究员陈丙昆告知期货日报记者，黑色系近期行情的逻辑市场其实已很是了然。因为疫情影响，运输受限、完全复工复产尚待光阴，需求迟迟不发获得释放，而钢厂库存居高不下，货源沉淀，紧缩钢厂利润倒逼产量继续降落，加上宏不雅货泉宽松政策的配合感化下，形成了铁矿石价钱强势。

　　“需求实际与预期的博弈，和宏不雅政策的刺激是罗纹钢期货价钱上涨的源动力。”陈丙昆暗示，近弱远强的实际与预期布景下，将来黑色系市场的逻辑演化将环绕着需求被压抑在冰点四周的现实与将来释放预期两个标的目的演化。

　　值得留意的是，陈丙昆指出，钢材库存今朝处在汗青新高的位置，仍有继续冲击更高程度的可能。“货源不缺即使将来需求变好，需求释放的速度也具有较年夜的不肯定性，再加上短时间卖方气力年夜在买方气力，现货上涨难度也很年夜。”

　　为何钢价上涨的压力仍然很年夜呢？陈丙昆对期货日报记者注释道：“供给真个核心是今朝需求差，库存年夜的同时，新的产量就是新的库存，所以打压利润，进行减产是减压的有用体例之一，但问题是今朝钢材产量由于轧线检验范围年夜在高炉，所以钢坯—罗纹价差扩年夜，也申明钢坯库具有堆集。所以，现货货源丰裕，不缺规格，即使需求释放，价钱上涨压力也很年夜。是以，今朝财产处在宏不雅预期偏多和财产实际货源压力对冲阶段，所以宏不雅面鞭策上涨什么时候终结不要预估，首要仍是看现货止跌动力，但今朝尚不开阔爽朗。”

　　陈丙昆暗示，之所以期货价钱坚挺，是由于在钢厂利润的驱动下，今朝成材产量虽有降落，但钢坯沉淀量却在增添，钢材的现货压力需要供给削减，所以做空利润的预期在，这对期货价钱构成抗跌属性。

　　“我们需要认清如许一个实际，那就是铁矿石需求缩量并没有发生响应的钢材缩量，需求下滑不和预期，在宏不雅面偏多预期和财产链价钱构成联动的布景下，澳国季����APP风和巴西产量等题材的再次炒作，成为为矿石推涨的动力。”陈丙昆暗示，固然需求缩量不和预期，但也没有增量，供给端将来发货进入季候性增量，所以矿石短时间强势，高度和强度欠好说。